從2007年A股大牛市，催生中國基金行業第一波“公奔私”浪潮算起，到2017年，“公奔私”已走過十個年頭。

近期，有機構統計發現，盡管“公奔私”的基金經理還延續著他們過去在公募基金市場的投資風格，但他們掌管的私募基金業績表現，卻能跑贏公募基金了。

武功招式相同，為何效果不同？

“奔私”后業績超公募

據華創證券分析師謝守方統計，截至2017年7月底，私募基金行業目前管理產品的基金經理一共有4549位，其中310位是原公募基金經理，占比為6.81%。

這些基金經理在公募時期的業績就表現不錯，而奔私之后，業績甚至超越公募基金。

海通量化團隊建立了這樣的統計模型，以每位“公奔私”基金經理名下目前已存續的、運作時間最長的基金作為樣本統計，納入統計的有233只基金，在收益上，除2012年和2017年上半年以外，“公奔私”基金經理的產品業績平均表現均跑贏了公募、私募基金平均水平。

▲數據來源：海通量化團隊研報

時間放短到近兩年，謝守方指出，據朝陽永續不完全統計，管理股票多空產品且至少滿兩年的“公募派”基金經理一共有119位，對應產品共566只。以兩年前的“股災1.0”為起點，119位“公奔私”基金經理的平均累計收益率為下跌2.3%，同期滬深300指數下跌16.43%。

顯然，過去兩年，“公奔私”基金經理大幅跑贏市場指數，甚至在熊市和震蕩市環境中，都表現出了較強的風險控制能力。

▲圖片來源：華創證券

改投別派，招式不變

江湖各有門派，在“公奔私”江湖上，“公募派”基金經理們的投資風格也十分鮮明。

選擇在牛市“奔私”的，一般都是主動管理型的基金經理，在“奔私”后，也依然采用主動管理型的股票多空策略。據謝守方統計，“公奔私”基金經理管理的私募產品共1770只，分別由183個基金經理管理，1770只產品中，有1544只屬于股票多空策略，占比為87%。