中國基金報記者季豹

中國人民銀行公布了2017年9月份金融機構存款數據顯示，個人存款一個月回流銀行1.04萬億元，整個三季度個人存款回流銀行超過近5500億元，一舉扭轉了第二季度個人存款凈流出的現象。

個人銀行存款9月份和三季度的增長是否意味著余額寶們的高增長快到頭了？業內可能有不同的看法，但從天弘基金公司2017年三季度末的規模測算，余額寶三季度的規模增速已明顯下降了。 

銀行個人存款

三季度恢復正常增長

根據央行最新公布的數據，2017年9月底金融機構住戶（個人）存款余額寶為64.26萬億元人民幣，環比8月數據增加了1.04萬億元，其中，活期存款增加0.67萬億元，定期存款增加了0.36萬億元。

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2017年9月萬億個人存款回流銀行的主要原因在于季末效應，2017年3月底和6月底個人存款也曾回流銀行7000多億和1萬億。然而，從季度數據就能看出，2017年三季度銀行個人存款明顯好轉，完全扭轉了二季度末的負增長，恢復到正常增長。

據統計，2017年第二季度銀行個人存款時隔2年再次出現季度減少，減少了271億元，余額寶們的快速增長從銀行吸引了大量個人資金。

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然而，2017年第三季度，銀行的個人存款恢復了正常的增長，這一季度增加了5452億元，環比增長了0.9%。

特別值得注意的是，銀行活期存款大幅增加，從24.21萬億元，增加到了24.68萬億元，所增加的4700億元，相當于2017年二季度末銀行個人活期存款的2%，增速遠遠大于銀行定期及其他存款。

活期存款流向四大行

定期存款流向中小銀行

央行還公布了四大行和中小銀行的個人存款變化情況。基金君發現，2017年三季度一個顯著的變化是，個人活期存款增加到了四大行那里，而個人定期存款主要流向了中小銀行。

2017年第三季度，四大行的個人存款主要來自于活期存款，活期存款從13.13萬億元增加到了13.5萬億元，增加了3640億元。

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中小銀行的個人存款增長結構正好相反，個人活期存款增長不多，只有119億元，但個人定期存款增加很快，2017年三季度增加了1300億元。這就說明了，中小銀行重在增加定期存款，活期存款增長的壓力依然非常大。

余額寶們增速放緩后將何去何從？

無論是9月個人存款回流銀行1萬多億，還是三季度銀行個人存款增加近5500億，都已經表明銀行個人存款資金恢復了正常的增長，余額寶們帶來的銀行個人存款快速搬家有放緩的跡象。

但從余額寶的規模來看，2017年一季度和二季度分別增加了3300多億和2900多億，短短半年時間規模就激增了60%以上，2017年6月底達到了1.43萬億元。

盡管余額寶尚未公布2017年三季度末規模，但從天弘基金公司的初步規模可以看出增速明顯下降。

2017年6月底天弘基金公司的規模為1.519萬億元，上半年增加了約6740億元，其中，余額寶貢獻了6200多億元。

基金業流出的一份規模數據顯示：天弘基金公司9月底的規模為1.708萬億元，三季度增加了不到1900億元，簡單按照天弘基金公司規模增長九成來自于余額寶測算，則余額寶三季度規模增加1700億元左右，明顯小于第一和第二季度的3000億元左右，季度環比增速下降到了10%多一點。

基金君近期了解到，寶類貨幣基金增速整體有下降的趨勢，已經進入新一輪比拼收益率的階段，一些高收益率的，例如能夠保持4.2%以上，甚至階段4.5%到5%收益率的寶類貨幣基金的規模還能有快速的增長。而一些收益率低于4%或低于余額寶的貨幣基金規模增長變的很困難，甚至少部分出現了規模減少的現象。

余額寶們的出路還是要靠做好服務和流動性基礎上，業績不差，才能不斷吸引新的個人銀行存款資金關注！